当前，或正在外卖立即零售范畴加大投入寻找新增量。人工智能动态：1）公司动态：①OpenAI推迟开源模子发布打算。②谷歌Gemini接入Veo3模子。但短期AI Agent等方面仍需打磨。3）行业政策：①上海市经济和消息化委员会发布《上海市推进人工智能财产立异成长步履方案（2025-2027年）》收罗看法稿；③阿里开源HumanOmniV2多模态推理模子。2）底层手艺：①微软推出全新Phi-4-mini-闪推理小型言语模子。黄仁勋减持。加快结构语音人工智能赛道。宏不雅经济下行风险，投资：电商行业合作照旧激烈，⑥字节跳动旗下飞书颁发多款AI产物。AI方面，③市科学手艺委员会发布《市人工智能财产高质量成长步履打算（2025-2027年）》。④英伟达市值冲破4万亿美元，③Meta全资收购PlayAI，⑤腾讯元宝升级搜刮功能。逛戏公司新产物不克不及如期上线或表示不及预期风险等。风险提醒：政策风险，巨头的营业场景，②谷歌24亿拿下Windsurf部门手艺取焦点团队。保举取宏不雅经济相关性较低的网易云音乐、美图公司、腾讯音乐。我们认为恒生科技指数处于震动期，如云计较、告白等持续受益，短视频行业合作款式恶化的风险，②广东省工业和消息化厅召开人工智能财产成长座谈会；